一只基金的净值曲线，和基民的真实收益之间，隔着多远的距离？

2026年，这个问题第一次有了可量化的答案：公募行业首次将“盈利投资者占比”纳入定期披露要求。

在基金2026年半年报中，盈利投资者数量占比数据如期出现。从建信基金的数据看，截至2026年6月底，公司近一年盈利投资者占比超过90%的基金，占本次披露该项数据所有基金数量的72.9%；盈利投资者占比超过50%的基金，占88.6%。这意味着，建信基金产品的多数持有人，在过去一年的市场起伏中，收获了正收益体验。

这个指标并不简单。它反映的是基金业绩是否扎实、持有人结构是否稳定以及投资者入场时点是否合适等多重因素的结果。对基金公司而言，它要求投研与产品布局回答“业绩之问”，也要求投资者陪伴回答“持有之问”。

纸面的理念容易宣讲，但要把这份“兼顾基金业绩与持有人盈利”的价值追求，真正落到投研体系、产品布局、客户服务全链条，却是一场长期探索。

建信基金想做的就是这件难而正确的事。在9月的秋季投资策略会上，这家万亿银行系公募正式将资产配置服务品牌“善建慧投”推到台前。

“善建”取善于配置之道，“慧投”指践行智慧投资，“善建慧投”是为客户提供基于多资产配置的财务管理方案和全流程投资陪伴服务。在公募高质量发展的当下，这四个字，是建信基金对自身角色的一次新定义，若将目光投向建信基金过去数年在投研、产品与服务上的动作，会发现这并非一句应景的口号。它更像一条草蛇灰线，早已伏于这家机构日常的运转之中。

善建：以平台化投研践行长期价值承诺

2025年5月，证监会明确提出加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，这也是建信基金过去几年埋首深耕的方向。

2025年，建信基金在组织架构上完成了一次关键整合：“1+3+5”决策体系。1个公司级投委会的框架前提下，大类资产配置、投资业绩考核、业务审核与创新准入3个专项小组各司其职，权益、固收及混合、数量及海外、不动产、投顾5个资产策略级专业投委会并行运转。

“管理决策+投资决策”的双层架构，辅以“季度定策略、月月重校准”的运转节奏，建信基金试图让投研从顶层设计到执行落地，形成一条完整、可复制的闭环。

决策体系的骨架搭好之后，需要血肉来填充。建信基金的解法是“投研融合”，打破部门壁垒，让不同产品类型、不同策略之间的模型与观点共享。投资人员深度参与风格团队和产业链研究小组，“传帮带”的贡献被纳入考核；研究员则通过模拟组合评估机制，加强组合投资理念；优秀的研究员在经过足够时间的考验后，有机会成为行业/主题基金经理直至全市场基金经理。

与此同时，公司还启动了投资决策一体化平台建设，试图实现对投研决策生成、试算、执行和评估的一站式数字化支持。

当投研从“经验驱动”走向“数据+经验”的双轮驱动，一家公司的能力边界才有可能被真正打开。

种种看似枯燥的流程与制度，本质上，是建信基金在回答一个问题：如何让投资从“个人艺术”变成“体系化产出”，让研究、决策、执行、复盘形成闭环，让每一个基金经理都站在平台的肩膀上。

这套体系最终指向的，是一个词：长期定力。

从考核端看，建信基金持续提升主动权益基金经理的产品业绩指标权重，以及基金投资收益指标中三年以上中长期指标的权重，引导投资人员聚焦长期价值发现而非短期排名波动。公司还建立了“业绩红绿灯”机制，实现动态预警和及时干预。

风控的另一条线，落在业绩比较基准的调整上。根据《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及相关操作细则要求，建信基金成立了由高管牵头，产品、合规、风控及各投资部门组成的基准调整专门小组，对全部存量公募基金逐一审核论证，目前已完成48只主动管理基金的基准调整方案。

在此基础上，主动偏股型基金设置仓位偏离度、单行业集中度、行业偏离度等量化监控指标；主动偏债型基金建立久期、股票仓位偏离、可转债仓位偏离、信用债仓位等多维度监控体系。制度化、体系化的基准偏离监控，让投资行为始终被约束在产品定位的框架之内。

建信基金还对基金经理进行穿透式画像，持仓拆解、精细化归因、市场同类产品对标，每一个基金经理的投资风格、攻防特点、绩效表现都被纳入系统评估。

基于上述画像，中长期业绩持续落后的基金经理将被纳入观察期并逐步调整在管产品数量。

这听起来有些残酷。但当一个行业回归“受人之托、代客理财”的本源，能上能下就不再是选项，而是必然。

在传统投研框架之外，国际视野与中国特色兼具的ESG评级框架，正在成为建信基金投资决策中越来越重要的一维。2025年全年，建信基金共参与114家上市公司股东大会投票，对1599项议案逐一审慎表决，其中反对票26项、弃权票21项，以“积极股东”的身份参与企业管理。

慧投：以多资产布局链接未来机遇

如果说投研体系是引擎，那多资产配置产品矩阵则是车身。

建信基金的产品布局思路清晰：以稳健类固收产品筑牢基本盘，以特色锐度权益产品打造增长点。截至目前，公司已经搭建起正金字塔型公募产品体系，全面布局现金管理、固定收益、被动指数、主动权益、FOF、商品、公募REITs等产品线，覆盖海内外主要市场。

权益产品的风格划分尤为精细。公司按投资逻辑将权益产品划分为极致成长、景气成长、价值成长、价值稳健四类风格，实现“人员—策略—产品”的精准匹配。做强主动权益核心优势，补齐ETF、主动量化业务图谱，丰富固收+、FOF差异化产品线，搭建成熟多元资产配置模型，一个以权益资产为核心、主动与被动协同、量化与多策略并行的完整生态正在成形。

这种精细化分类的背后，是对投资者需求的深刻理解。一个即将退休的投资者和一个初入职场的年轻人，风险承受能力、投资期限、收益目标截然不同。建信基金想做的，就是让投资者能找到与自己风险收益偏好相匹配的资产配置解决方案。

建信基金产品谱系的另一个发力点，是科创主线。

紧扣“十五五”规划产业发展大势，建信基金前瞻布局科创系列产品，主动权益与被动指数双线发力：持续推出半导体、新能源等硬科技优质主题产品，迅速布局科创综指ETF、科创价值ETF、科创200ETF及其联接基金，逐步构建差异化科创指数产品矩阵，2026年又陆续落地电池ETF等产品——实际上，从2020年起，新发的各类权益来产品中，约半数锚定“泛科技”主线，业已形成覆盖科技创新指数基金、科技创新行业基金、科技创新主题基金和全球科技机遇的科创产品矩阵，科技标签正在成为建信基金产品矩阵中的鲜明印记，助力投资者把握面向未来的产业发展机遇。

全球化布局亦是这盘棋中不可忽略的一子。数量及海外资产策略委员会的设立，将海外资产纳入整体投研决策体系；而在QDII等产品线上，建信基金的探索始终未停。

建信基金对多资产的布局，并非追求大而全的规模堆砌，而是让配置真正成为可能。唯有产品谱系足够丰富、风格足够清晰，投资者才能在分散化的资产组合中从容选择。在多资产布局的基础上，建信基金也为投资者打造了适配不同风险收益特征的一揽子解决方案。

陪伴：以买方视角获得长久信任

投资是一场修行。

也因此，资产配置的最后一块拼图，不是产品，而是陪伴，让专业的判断真正转化为投资者的实际盈利，让长期的理念穿透短期的情绪。

2026年，建信基金“善建慧投”全国巡讲正式启程。“善建”，取善于配置之道；“慧投”，指践行智慧投资。

从上海、北京、深圳、杭州、成都，到南京、苏州、厦门、泉州……由基金经理与客户经理共同组成的巡讲团队在40多场深度交流中走进多家银行、券商，触达数千位客户，以多资产配置的财富管理方案为载体，实现全流程陪伴的专业服务。

如果说全国巡讲是面向专业渠道的“深度对话”，那么“梧桐之约·好奇心之旅”和“一司一省一高校”系列活动就是面向生活场景的“温柔抵达”。

自2023年起，建信基金“梧桐巴士”带着大类资产配置理念、基础投资课堂走进日常生活场景，从北京出发，走过上海、深圳、重庆、河北张家口等城市，融入服贸会、国际花展、商圈、高校、音乐节等人流密集区域，四年来，累计互动人数达到数万人次。

在梧桐巴士上，没有晦涩的金融术语，没有生硬的产品推销，只有场景模拟、趣味互动、问答交流。一辆巴士，把金融知识从高大上的写字楼搬到了普通人的“家门口”。

“一司一省一高校”系列活动则更加聚焦年轻的群体。在中国证券投资基金业协会指导下，建信基金多次走进中央财经大学、湖南大学、中国海洋大学、西南政法大学，理性投资观、养老投资实践等话题在课堂上被讨论和交流，为学生们搭建起连接理论与实践的桥梁。

“走出去”的同时，建信基金也在“请进来”。在更广阔的渠道网络中，建信基金每年邀请百余名渠道客户经理走进公司，以策略交流的形式面对面沟通，让离投资者最近的人，先理解专业判断背后的逻辑。

线上阵地同样没有缺席。“遇见美好时代”投教园地、梧桐学苑、梧桐新事等系列化内容由浅入深，“星火科创”科技投资指南、投教手册、科创百宝箱等垂直领域内容精准触达。

标准的公募资产管理服务之外，更深层的转型正在推进——建信基金制定了投资者全周期陪伴标准操作流程（SOP），健全客户陪伴体系，推动服务从标准化响应向价值化服务升级。

值得关注的是，建信基金将投资者盈亏情况纳入对核心销售人员和相关高管的考核体系，指标权重不低于50%。这意味着，销售人员的收入与客户最终赚不赚钱直接挂钩。从制度根源上推动“以产品为中心”向“以客户为中心”的转型，以买方视角的陪伴力求获得投资者的长久信任。

序章：一场仍在向前的财富远行

从2005年初创，到如今的综合型资产管理机构，建信基金的21年，是中国公募行业从高速发展逐渐走向高质量发展的一个缩影。

其中的叙事线索并不复杂。它关乎一家机构如何在规模波动中保持定力，如何在行业转型中找准坐标，如何在数以千万计的投资者面前，把“受托责任”四个字从纸面落到实处。它承载着一家资管机构对专业能力的持续打磨，也关乎每一位投资者账户里的真实体验。

21年，一段旅程的节点，也是另一段旅程的起点。梧桐巴士仍在路上，“善建慧投”巡讲的脚步未停，建信基金的探索还在继续，它始终致力于把投研体系的深度、产品布局的精度，化作投资者服务的温度。

数据来源：建信基金，其中盈利投资者占比数据来源于基金2026年中期报告。

注：盈利投资者数量占比=盈利投资者数量/投资者总数，统计范围适用于成立满一年的主动股票型、混合型基金。“盈利投资者”指统计区间内净收益不小于0的投资者，“投资者总数”指统计区间内持有过该基金份额的投资者。

（CIS）

责编：王璐璐

校对：李凌锋