编者按：

潮起东方，势涌长江。在资本市场深化改革与长期资金入市的背景下，中国私募业正从“量”的扩张迈向“质”的转型。值此之际，“金长江”私募赋能计划以研究、资金、交易与品牌四重赋能，构建专业化、体系化的私募成长平台。

历经一年淬炼，近三千只产品同台竞逐，于波动中见真章。证券时报·券商中国特推出“金长江私募赋能计划”专栏，记录那些在结构性行情中以专业立身、以远见制胜的管理人。未来，“金长江”将继续携手优秀私募，守望长期价值，见证中国私募高质量发展的新篇章。

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随着权益市场持续回暖，私募基金迎来新一轮扩张。

2026年上半年，私募证券基金管理规模历史上首次突破8万亿元大关，行业规模再创历史新高。与此同时，资金进一步向头部机构聚集，行业马太效应愈发明显。

有机构测算，截至2026年上半年末，管理规模在50亿元以上的私募管理人约258家，合计管理规模约5.82万亿元，占整个私募证券基金行业规模的71.2%，较去年进一步提升。

值得注意的是，截至上半年末，国内私募证券基金管理人约7309家。这意味着，仅占行业约3.5%的私募管理人，掌管着超过七成的行业资产，行业集中度持续提升，“强者恒强”的格局进一步巩固。

头部机构持续扩容也印证了这一趋势。私募排排网数据显示，截至7月22日，国内证券类百亿私募管理人数量已增至154家，较上月增加12家，再创历史新高。今年以来，百亿私募数量累计增加48家，较去年底增长约45%。

百亿私募快速扩容的背后，折射出资金正持续向头部管理人集中。凭借长期稳定的业绩、成熟的投研体系和较强的品牌优势，头部私募持续获得机构资金和高净值客户青睐，行业资源加速向优势机构聚集。

头部效应持续强化的同时，行业整体规模也迈入新的发展阶段。截至上半年末，私募证券基金行业管理规模已升至约8.03万亿元，再创历史新高。

行业规模的快速增长，离不开发行市场持续升温。数据显示，2026年上半年，私募证券投资基金产品募集规模达2852亿元，同比增长54.89%，资金加速流入，为行业规模增长注入了强劲动力。

有机构测算，2026年上半年，市场上涨带来的业绩增长和资金净流入分别推动行业规模增加约3900亿元和6000亿元。资金净流入已成为推动行业扩容的主要动力。

从不同策略来看，量化私募依然是行业增长的重要引擎。截至今年上半年末，量化私募整体资产管理规模预计约3.02万亿元，占私募证券基金行业规模的37.01%，较此前继续提升。

近年来，凭借较强的规模承载能力、标准化的投研体系以及相对稳健的业绩表现，量化私募持续吸引机构资金配置。随着行业资金不断向头部量化机构聚集，量化私募在整个私募行业中的影响力进一步增强，也成为推动私募证券基金规模增长的重要力量。

“金长江”私募赋能计划优秀管理人观点：

涵德投资认为，7月科技赛道调整后，市场风险逐步释放，非科技宽基与中小市值普涨，情绪修复。中央政治局会议释放适度加力信号，经济韧性与流动性友好夯实A股中期底部。风格趋于再均衡，结构性机会丰富。量化以严格风控穿越波动、持续迭代捕捉错误定价。

深圳市恒邦兆丰认为，中国进入低利率时代，无风险收益率下行重塑资产定价逻辑，权益资产配置价值凸显，牛市底层逻辑未变。科技板块调整释放估值压力，但AI产业核心逻辑未破坏，全球算力扩张、国产替代与应用落地清晰。科技创新是经济增长核心动能，新质生产力成为跨周期主线。下半年看好科技成长板块，重点关注调整充分、业绩确定性强的细分龙头。

华年私募认为，A股市场震荡上行但板块轮动加剧，单一风格风险上升，中证A500指数覆盖全面、兼顾传统核心资产与新质生产力，更具配置价值。展望下半年，政策脉络清晰，市场转向产业趋势与企业盈利并重。华年坚持低频量化与基本面融合，通过精细化多因子模型挖掘超额收益，为投资者获取长期稳健增强收益。

青岛立心认为，当前市场处于多重压力消化期，宏观上投资增速下行、流动性风险显现，估值上美债收益率高企压制风险资产。市场需时间调整，中期机会或逐步显现。AI板块业绩高景气，但市场对远期叙事担忧，核心企业数量收敛。策略上聚焦AI长期受益者，兼顾政策面机会，宏观审慎管理风险，产业深耕捕捉弹性。

联海资产认为，近期主线是“美国滞胀、中国温和修复”。美国增长放缓、通胀仍高，美联储按兵不动；美股不宜追高，关注盈利确定的科技龙头和短债。中国制造业扩张，内需待改善；A股关注高端制造、算力与消费，回避地产链。黄金可配置；原油受地缘支撑、需求降温，美元偏强，人民币以稳为主。

杭州黑玺认为，在全球恐慌震荡的格局下，A股还是以其韧性，维持住了3800点压力位，并逐步企稳。在此过程中，杠杆去化和估值调整带来的影响虽大，但在局部形成了一些新的机会，在企稳后，往往能够形成新一轮的轮动空间，我们将持续关注这些深度调整带来的交易机会。

上海宝荟投资认为，近期海外科技板块波动通过情绪传导至A股，主要指数回调，估值回落至年初低位，但科创50估值仍处于历史高位。短期技术指标超卖，反弹动能积蓄，需警惕流动性、地缘政治及中报盈利下修等扰动。我们始终认为应对比预测更重要，以深度研究锚定方向，以风控构筑底线，灵活调整策略，平滑波动，争取长期超额收益。

精砚私募认为，全球科技产业快速发展下，中国科技上市公司凭借核心竞争力和合理估值，A股科技与先进制造主线上行趋势确定。在深度参与全球进步和自主可控过程中，中国科技企业将获得更多确定增长，为资本市场带来更大投资机会。

九木基金认为，近期科技股高位回调，低利率下债券配置赔率有限，叠加资产相关性上升、美联储加息风险及美伊冲突，传统股债分散面临挑战。宏观对冲策略通过引入CTA、套利等多元收益来源，降低对单一资产和市场方向的依赖，对抗周期波动，减少价值资产被迫卖出的风险，以更长的持有周期等待价值兑现，力争实现真正的分散配置。

北京丰润恒道认为，过去一年市场中枢持续抬升，二季度在AI超级周期驱动下科技股行情波澜壮阔。我们认为市场在7月短暂回调后，大概率进入相对上涨阶段。同时，市场余波需警惕，通过量化手段和仓位调整可做好交易风控。

内蒙古梵海资本认为，市场中短期以震荡修复为主。外部扰动放大波动，但国内政策、流动性与经济修复信号形成支撑。市场从情绪化下跌转向结构性分化，指数上行需验证。关注低位估值修复、景气度改善及业绩确定性。A股处于磨底修复期，短期不宜追涨，中期机会来自政策、业绩与资金共振。

瞰点投资是依托顶尖高校产学研平台成长的创新量化私募与科技企业，由教授、博士后及十余位博硕组成研发梯队，在AI与金融量化交叉领域产出十余篇国际顶会论文。公司融合LLM、知识图谱等技术布局下一代智能投研交易体系，坚守稳健合规底线，以深度学习多因子日间选股为核心，践行AI+基本面双轮驱动，追求风险可控的长期回报。

阳泽私募认为，当前A股行情震荡加剧，因子快速轮动，短周期高换手时序量价模型或能更擅长捕捉拐点。阳泽深耕时序量化策略，依托高频CTA积累的低延迟硬件与经验，挖掘个股时序动量超额收益，在高换手赛道打磨产品，致力于打造差异化稳健净值曲线。

青岛永誉天泽认为，随着资本市场生态演变，市场结构正发生变化，机构投资者占比提升，这对量化私募的能力提出了更高要求。策略迭代不断加快，对市场规律的理解也需更加深入。未来，行业竞争将不再局限于单一策略，而是综合考验管理人在策略研发、风险控制、市场感知和产品创新等方面的能力。我们认为，优胜劣汰与机构分化将成为行业长期趋势。

青岛石岭私募认为当前市场经历前期上行后的震荡消化，是健康调整而非趋势逆转。中长期看好中国资本市场，经济转型推进，制度建设完善，优质企业盈利与股东回报被更充分定价。短期波动难预测，专注风险控制与组合纪律，稳健陪伴市场成长。

国合基金认为，当前30年期美债收益率升至2007年以来高位，票息保护充足，资本利得空间打开，配置赔率与胜率提升。若和谈推动局势降温，油价及通胀预期回落，或将成为配置美债的重要窗口。

上海锦望私募认为基于当前市场点位和估值，未来指数持续下行风险较小，但可能有结构性分化。科技板块估值压力释放后，业绩稳定的品种或再次走强。市场整体将修复上半年风格分化，下半年有色、贵金属、创新药、科技和大消费等板块存在投资机会。

上海博斐私募认为，2026年7月国内大类资产呈“股市风格切换、商品板块分化、债市震荡磨底”格局，市场波动加剧。后续需关注美联储政策、中东局势、国内政策及利率债供给。配置上以均衡为主，权益下行风险有限，中性、期权套利、CTA和宏观策略具备中期性价比，四季度整体乐观。

杭州星瀚投资管理有限公司长期深耕股指期货多空量化与股票量化择时模型，致力于打造低风险－绝对收益型量化对冲基金。其Pure Alpha属性使得无论市场涨跌均有机会捕捉正收益，穿越牛熊，与主流私募策略相关性低，具备多资产配置价值。面对宏观环境的不确定性，公司严守风控，控制波动与回撤，追求长期复利。

配邦私募总经理&pandaai 创始人李昱琦认为，未来私募机构真正的核心资产，不只是某位基金经理的个人经验，而是可验证、可复用、可协同进化的机构认知。AI不会替代管理人，但会让率先完成“认知系统化”的管理人拥有一支永不下班、持续进化的AI投研组织。

青岛如江投资管理有限公司创始人、董事长、基金经理江焱认为，A股震荡调整，板块轮动加快，市场进入价值重估。资金从题材炒作转向业绩兑现，高端制造、自主创新赛道具有长期配置价值；高股息银行等稳健红利资产迎来业绩兑现窗口。操作上均衡配置，规避高估值无业绩标的，立足基本面价值投资，静待优质企业估值回归。

山东三足私募认为，A股经历7月份双创科技重挫后，市场仍处于融资盘去化过程。外围AI联动给国内资金提供低吸高抛的自救机会。市场需要业绩与估值匹配的慢牛行情。中长期乐观，短期谨慎，关注融资盘恐慌情绪集中释放的阶段性参与机会。

成都凯普乐资管认为，7月市场大幅下行后，全球AI硬件去杠杆接近尾声，但行情应区别看待。海外云厂财报显示AI投入形成正循环，应关注真正受益于AI长周期的硬科技成长股。抱团资金瓦解，下半年市场更均衡，可关注基础化工、有色金属和生物医药，但以波段操作为主。

微宝私募认为，市场进入三季度后，我们看好有色和硬科技板块，认为7月以来的调整即将结束。本轮科技浪潮的广度、高度和长度将超越历史，调整只是AI产业大潮中的一朵浪花，不会改变大趋势。科技奇点将带来生产力和生产关系的优化，推动产业变革，并带动金属资源的长景气周期。

海南三花私募认为，本年度行情呈AI科技与创新药双轮驱动。AI科技板块需业绩消化估值，同时AI为创新药研发降本增效，成为医药产业基建。我国创新药企工程化能力全球领先，长期结构性机会持续。部分龙头盈利清晰、估值低位，三花资产将积极布局获取确定性收益。

海南峰辰认为，7月市场剧烈调整，科技与传统资产跷跷板效应凸显。风格再平衡是中期必然结果：科技板块全面牛市大概率已结束，但中期产业逻辑未变，错杀优质龙头仍有上行空间，将以“ABX量价齐升”框架去伪存真、加仓真龙；传统周期处底部左侧待拐点，需加大跟踪力度，自下而上挖掘α已显、报表兑现的优质公司，静待β回归。需求复苏总在不经意间发生。

武汉文辉私募基金经理认为，上周股商同步走弱，经济修复偏弱、AI热点退潮，市场缺乏主线。当前悲观情绪已充分释放，沪深300急跌后有望反弹；工业品存在修复机会；经济弱势支撑债市。整体策略：债适度看多、商品博弈修复、股市布局反弹。

风险提示： 本文所载内容仅为行业信息客观报道，不构成任何投资建议。私募基金投资具有风险，过往业绩及规模数据不代表未来表现，管理人观点仅供参考。投资者应充分认识市场风险，根据自身风险承受能力谨慎决策。

“金长江”私募赋能计划第四赛段榜单

责编：杨喻程

排版：汪云鹏

校对：苏焕文