在10月20日举行的“2026可持续全球领导者大会”上，富达国际全球投后管理主管王芳表示，无论主动还是被动，可持续因素都已影响投资组合的方方面面，真正的问题不是会不会影响，而是如何主动识别和管理影响。

王芳表示，构建可持续组合需关注四个方面。第一，以指数为起点，并不等同于从中性组合出发。指数并不完全是中性的，市值反映当前的市场结构，也给予大型公司更高的权重。因此，即使一个投资组合有上千只证券，组合的表现仍然依赖于少数公司、行业、宏观的因素。 

第二，如何实现投资组合的多元化。持仓数量多不等于风险分散，要关注风险来源和收益的驱动是否足够多元。

第三，每一种可持续投资的工具都会改变组合的风险。方法本身并没有绝对的优劣，关键要清楚实现特定的目标我们承担了哪些风险，又把风险预算配置到了哪里，工具和评价的方法论本身选择就是投资的决策。

第四，投资组合指标变得更加绿色，并不一定意味着实体经济同步改善。投资组合指标回答的问题是持有什么，而影响路径回答的问题是投资活动希望推动什么样的变化，管理财务风险、改善组合特征和推动现实变化需要不同的工具。

回到投资实践应该如何落地，王芳用一句话概括，就是广泛、多元、审慎、集中。第一，核心配置兼顾多元化、流动性和基本的可持续发展要求；第二，对于具备清晰投资逻辑和转型路径领域配置不同风险预算，布局更聚焦的机会；第三，尽责管理应该贯穿整个投资的过程。无论是基础配置，还是主题投资，都可以通过企业沟通、股东投票以及与投资者协同行动来推动企业改善治理、应对转型的挑战。许多系统性的问题无法仅靠投资组合配置解决，还需要通过持续尽责管理推动改变。

校对：刘榕枝