近期，来自加拿大的资管机构宏利投资发表了关于中国固定收益类资产的投资观察，称当前中国经济或正逐步走出物价持续低位运行的阶段，迈向更加温和的通胀环境。其判断，宏观政策整体预计仍将保持宽松基调，中国国债收益率大概率维持区间震荡，而人民币有望呈现温和升值趋势。中国固定收益资产具备较强的分散化配置价值。

宏利投资认为，过去三年，中国经济面临物价持续低位运行的压力。近期数据显示，价格运行态势正在改善，再通胀动能已初现端倪。PPI同比涨幅自2022年底以来首次转正，而核心CPI也稳定维持在温和正增长水平。这些变化表明经济动能正在发生实质性改善，并意味着中国经济或正逐步走出物价持续低位运行的阶段，迈向更加温和的通胀环境。对于市场而言，这一转变代表着宏观环境迎来拐点。

宏利投资判断，宏观政策整体仍将保持宽松基调，国债收益率大概率维持区间震荡，而人民币则有望呈现温和升值趋势。在此背景下，中国固定收益资产仍具备较强的分散化配置价值，其吸引力主要来自稳定的票息收益、陡峭的收益率曲线、与全球利率市场较低的相关性，以及相对可预测的政策走向。

校对：盘达